來(lái)伊份的業(yè)績(jī)窘境：線上營(yíng)收縮減，線下大本營(yíng)“失速”

關(guān)于來(lái)伊份的業(yè)績(jī)窘境：線上營(yíng)收縮減，線下大本營(yíng)“失速”,這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

“零食大王”來(lái)伊份的業(yè)績(jī)，需要消費(fèi)者多“來(lái)一份”。

近期，來(lái)伊份發(fā)布2023年年報(bào)和2024年第一季度報(bào)，2023年全年，公司營(yíng)業(yè)收入39.77億元，同比減少9.25%；歸母凈利潤(rùn)5704.54萬(wàn)元，同比下滑44.09%。

2024年一季度，來(lái)伊份營(yíng)收凈利潤(rùn)依然在下滑，營(yíng)業(yè)收入10.61億元，同比下降12.47%;歸母凈利潤(rùn)6131.18萬(wàn)元，同比下降13.90%。

此前的2022年，來(lái)伊份營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。從“雙增”到“雙減”，發(fā)生了什么？

來(lái)伊份在2023年報(bào)中稱(chēng)，業(yè)績(jī)下滑受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，上海區(qū)域特定渠道團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)收入減少，以及部分電商業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)優(yōu)后業(yè)務(wù)規(guī)模下降的影響。

年報(bào)中，來(lái)伊份并未披露上海區(qū)域特定渠道團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)詳情。據(jù)媒體報(bào)道，2022年，來(lái)伊份作為“保供單位”之一，累計(jì)交付228萬(wàn)份保供訂單。2023年相關(guān)業(yè)務(wù)大幅減少。

來(lái)伊份這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在同行中“掉隊(duì)了”。

同花順顯示，A股休閑零食行業(yè)共有21家上市公司，來(lái)伊份2023年的營(yíng)收排在第8位，歸母凈利潤(rùn)排在第19位。2016年上市當(dāng)年，來(lái)伊份營(yíng)收行業(yè)排名第6，歸母凈利潤(rùn)排名第7位。

2023年，零食行業(yè)刮起量販風(fēng)，零食量販店迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為行業(yè)“新勢(shì)力”。我們觀察到，零食量販風(fēng)起，良品鋪?zhàn)?、恰恰食品等已做出相?yīng)調(diào)整，來(lái)伊份如何接招？

多元化狂飆突進(jìn)，

“零食大王”變身雜貨店

2023年報(bào)顯示，來(lái)伊份的產(chǎn)品主要覆蓋堅(jiān)果炒貨、肉類(lèi)零食、糕點(diǎn)餅干、果干蜜餞、果蔬零食、豆干小食、海味即食、糖巧果凍、膨化食品等13大核心品類(lèi)，1400余款商品。

近幾年，來(lái)伊份多元化狂飆突進(jìn)，公司從“零食大王”變成了雜貨店。

梳理來(lái)伊份歷年年報(bào)，2016年公司累計(jì)開(kāi)發(fā)、上市新品100多種。2017 年公司累計(jì)開(kāi)發(fā)、上市新品近100種。2019年，公司產(chǎn)品覆蓋10大核心品類(lèi)，800余款商品。2021年產(chǎn)品覆蓋12大核心品類(lèi)，約900余款產(chǎn)品。

2023年，來(lái)伊份累計(jì)上市新品超400款，打造了爆汁軟糖、大麻花面包、牛肉條（無(wú)香味）等多款千萬(wàn)級(jí)新品，商品類(lèi)型達(dá)到1400余款，相比2019年增加了600余款。

在零食賽道，2023年報(bào)顯示，來(lái)伊份面對(duì)4至12歲兒童孵化了50余款兒童系列零食，面對(duì)都市白領(lǐng)人群開(kāi)發(fā)了70余款健康輕負(fù)擔(dān)系列零食。

除了零食，來(lái)伊份還不斷創(chuàng)新品類(lèi)，架設(shè)第二增長(zhǎng)引擎，包括酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡、鎖鮮鹵味、冷藏糕點(diǎn)、預(yù)制菜、水果生鮮、糧油調(diào)味等品類(lèi)。來(lái)伊份稱(chēng)，創(chuàng)新品類(lèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)非線性增長(zhǎng)。

2023年，來(lái)伊份還積極探索和布局非食品類(lèi)和跨境品類(lèi)，挖掘消費(fèi)者在日用百貨、數(shù)碼產(chǎn)品、美妝護(hù)膚等品類(lèi)的訴求。在門(mén)店全溫度帶戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局上，公司2023年重點(diǎn)發(fā)力冷凍溫度帶，布局冰淇淋、冷凍食品等系列產(chǎn)品。

在休閑零食行業(yè)，上市公司多元化并不少見(jiàn)，比如恰恰食品主要營(yíng)收靠葵花籽產(chǎn)品，近幾年堅(jiān)果類(lèi)產(chǎn)品成為公司第二增長(zhǎng)曲線。再比如三只松鼠，堅(jiān)果是公司的核心品類(lèi)，公司還在加速零食全品類(lèi)產(chǎn)品上新，推出包括辣鹵禮包、鵪鶉蛋等，還不斷布局嬰童食品。

來(lái)伊份的多元化，相比之下范圍更廣，不僅在零食領(lǐng)域不斷出新，還布局酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡等品類(lèi)，以及數(shù)碼產(chǎn)品、美妝護(hù)膚等非食品領(lǐng)域。

多元化的產(chǎn)品中，來(lái)伊份的酒水和咖啡受到廣泛的關(guān)注。其中，來(lái)伊份子公司上海醉愛(ài)酒業(yè)有限公司旗下?lián)碛凶杂衅放谱韾?ài)醬香型白酒。2023年報(bào)顯示，上海醉愛(ài)酒業(yè)有限公司營(yíng)收691.31萬(wàn)元，對(duì)整體營(yíng)收影響較小。

至于咖啡業(yè)務(wù)，2023年12月，來(lái)伊份在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司旗下?lián)碛锌Х绕放啤皝?lái)咖”，截至2023年11月底已登陸500多家來(lái)伊份門(mén)店，均以店中店及外賣(mài)的形式展開(kāi)銷(xiāo)售，覆蓋江浙滬等華東區(qū)域?？Х葮I(yè)務(wù)營(yíng)收情況，來(lái)伊份未披露。

多元化狂飆突進(jìn)，來(lái)伊份的業(yè)績(jī)?cè)鏊贁?shù)據(jù)卻沒(méi)有同樣的激情。

業(yè)績(jī)依賴(lài)華東大本營(yíng)，

“萬(wàn)家燈火”計(jì)劃落空

來(lái)伊份品牌誕生于2001年的上海，創(chuàng)始人為施永雷和郁瑞芬夫婦。來(lái)伊份擇取夫婦倆姓名尾字諧音而來(lái)。2016年10月，來(lái)伊份在上交所上市，從夫妻店蛻變?yōu)闉椤爸靼辶闶车谝还伞薄?/p>

上市當(dāng)年，來(lái)伊份營(yíng)收為32.37億元，凈利潤(rùn)為1.34億元。2016年至2022年，來(lái)伊份營(yíng)收整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)狀態(tài)，但增速不高，僅2017年增速超過(guò)10%，為12.35%，其他年份均為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。2023年，來(lái)伊份營(yíng)收下滑9.25%，是上市之后的首次營(yíng)收下滑。

歸母凈利潤(rùn)方面，來(lái)伊份的跳躍性極大，比如2020年至2023年，凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)分別為-6519.54萬(wàn)、3100.10萬(wàn)、1.02億、5704.54萬(wàn)?？鄯莾衾麧?rùn)方面，2018年至2021年，公司連續(xù)4年虧損，2022年扭虧，2023年驟降80%。

值得注意的是，來(lái)伊份2023年歸母凈利潤(rùn)5704.54萬(wàn)元，還不如2016年上市當(dāng)年1.34億元的一半。2023年扣非凈利潤(rùn)1169.62萬(wàn)元，與2016年的1.20億元差距更明顯。營(yíng)收和凈利潤(rùn)的下滑，這是來(lái)伊份的業(yè)績(jī)困局。

來(lái)伊份業(yè)績(jī)主陣地在線下渠道，線上收入進(jìn)一步縮減。2023年報(bào)顯示，來(lái)伊份線上電商渠道營(yíng)收3.28億元，下滑34.58%，占營(yíng)業(yè)收入比例降至8.2%。來(lái)伊份對(duì)電商模式做了調(diào)整，除來(lái)伊份APP 板塊，電商賽道由自運(yùn)營(yíng)及代運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)為經(jīng)銷(xiāo)模式，在營(yíng)收規(guī)模下降的情況下實(shí)現(xiàn)了扭虧。

線下渠道，“萬(wàn)家燈火”計(jì)劃不及預(yù)期。2017 年，來(lái)伊份于推出“萬(wàn)家燈火”計(jì)劃----計(jì)劃2023年實(shí)現(xiàn)一萬(wàn)家門(mén)店的規(guī)模。截止2017年底，公司門(mén)店總數(shù)2460家，其中，直營(yíng)門(mén)店 2252 家，加盟門(mén)店208家。

2017年報(bào)中，來(lái)伊份表示，隨著“直營(yíng)店+加盟店” 的方式齊頭并進(jìn)，來(lái)伊份將完成從江浙滬區(qū)域向全國(guó)的擴(kuò)張。2023年末，來(lái)伊份門(mén)店總數(shù)3685家，較2017年出現(xiàn)增長(zhǎng)，但距離一萬(wàn)家門(mén)店的目標(biāo)還有不小的距離。

線下渠道中，來(lái)伊份的收入依然主要源于大本營(yíng)華東地區(qū)。2016年，來(lái)伊份源于上海、江蘇、浙江的營(yíng)收總和為30.22億元，占營(yíng)業(yè)收入32.37億元的93%。2023年，來(lái)伊份在江浙滬在內(nèi)的華東地區(qū)營(yíng)收34.46億元，該地區(qū)營(yíng)收占據(jù)營(yíng)業(yè)收入39.77億元的86%。

2021年開(kāi)始，來(lái)伊份將主營(yíng)業(yè)務(wù)地區(qū)披露方式由江浙滬等省份改為華東、華南等。2021年至2022年，來(lái)伊份在華東地區(qū)的營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，2023年，公司在華東地區(qū)“失速”了，營(yíng)收下滑6.28 %。

長(zhǎng)期以來(lái)，來(lái)伊份線下渠道明顯強(qiáng)于線上渠道。相比三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥韧?，?lái)伊份線上渠道的營(yíng)收占比較少。比如2023年，三只松鼠線上營(yíng)收占比69.59% ，良品鋪?zhàn)泳€上營(yíng)收占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為 39.83%。

三只松鼠和良品鋪?zhàn)?，均崛起于此前幾年的電商?jīng)濟(jì)浪潮之中，來(lái)伊份的電商渠道為何沒(méi)能爆發(fā)？

在來(lái)伊份的規(guī)劃中，電商渠道并非獨(dú)立賣(mài)貨，而是作為線下渠道的輔助。2023年報(bào)顯示，公司建立全渠道一體化平臺(tái)，通過(guò)來(lái)伊份APP及電商平臺(tái)導(dǎo)流，以線下終端門(mén)店為觸點(diǎn)。

另外，實(shí)際的利益取舍也讓來(lái)伊份缺乏足夠動(dòng)力去做大線上。2023年報(bào)顯示，來(lái)伊份門(mén)店零售模式的毛利率為49.77%，電商模式毛利率為24.83%，與三只松鼠線上模式毛利率24.47%的數(shù)據(jù)相當(dāng)，遠(yuǎn)低于來(lái)伊份門(mén)店零售模式的毛利率。

零食量販風(fēng)起，

來(lái)伊份如何接招？

2023年，以零食很忙、零食有鳴、趙一鳴等新興量販零食店興起，成為零食行業(yè)的“新勢(shì)力”。

去年11月，零食很忙和趙一鳴零食宣布業(yè)務(wù)合并，截止2024年2月，合并后的零食很忙集團(tuán)全國(guó)門(mén)店數(shù)突破7500家，2023年門(mén)店?duì)I業(yè)總額超200億元，累計(jì)接待消費(fèi)者超6億人次。2024年，兩家公司向萬(wàn)店發(fā)起沖刺。

在量販零食攪動(dòng)下，多個(gè)休閑零食品牌卷入“性?xún)r(jià)比之戰(zhàn)”。2022 年底， 三只松鼠提出“高端性?xún)r(jià)比”戰(zhàn)略；良品鋪?zhàn)觿t在去年11月開(kāi)啟大規(guī)模降價(jià)行動(dòng)，降價(jià)集中在300多款復(fù)購(gòu)率高的商品上，平均降價(jià)22%，最高降幅為45%。

“新勢(shì)力”來(lái)勢(shì)洶洶，零食巨頭早有布局。2022年下半年，良品鋪?zhàn)油瞥觥傲闶愁B家”子品牌，主打性?xún)r(jià)比與量販零食市場(chǎng)。2023年6月，三只松鼠首批自有品牌社區(qū)零食店開(kāi)業(yè)，被視為其在量販零食的新探索。

2023年年12月，鹽津鋪?zhàn)?、好想你也先后投資量販零食企業(yè)零食很忙集團(tuán)，投資金額分別達(dá)3.5億元和7億元。2023年，恰恰食品滲透量販渠道，2024年4月26日，公司表示，2023年在量販零食渠道含稅收入近2億元。

量販零食引起了來(lái)伊份的關(guān)注，在2023年報(bào)中，來(lái)伊份稱(chēng)，量販零食主攻下沉市場(chǎng)，主打極致性?xún)r(jià)比?？梢灶A(yù)見(jiàn)，量販零食店和其他線下業(yè)態(tài)在零食性?xún)r(jià)比上不斷內(nèi)卷，硬折扣普惠將成為未來(lái)幾年的主流消費(fèi)代名詞。

面對(duì)量販零食模式的興起，來(lái)伊份董事長(zhǎng)施永雷表態(tài)拒絕“價(jià)格戰(zhàn)”，稱(chēng)來(lái)伊份拒絕低水平的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，而是致力于增強(qiáng)產(chǎn)品價(jià)值，為消費(fèi)者提供更高性?xún)r(jià)比和質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品。

值得注意的是，去年12月開(kāi)始，來(lái)伊份推出了“周周有爆款”的活動(dòng)，每周都會(huì)推出幾個(gè)全網(wǎng)最低價(jià)的產(chǎn)品。這一動(dòng)作被外界視為來(lái)伊份應(yīng)對(duì)量販零食模式興起的舉措。

未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，來(lái)伊份圍繞現(xiàn)有戰(zhàn)略深化升級(jí)。

比如“萬(wàn)家燈火”計(jì)劃，來(lái)伊份將持續(xù)推進(jìn)加盟為主的連鎖模式，并加強(qiáng)私域及 APP 建設(shè)，通過(guò)外賣(mài)、團(tuán)購(gòu)、直播，為門(mén)店近場(chǎng)客群提供更多便利服務(wù)。再比如升級(jí)“新鮮零食”戰(zhàn)略，意在創(chuàng)造更多符合消費(fèi)者需求，健康高品質(zhì)的美味零食。

來(lái)伊份未來(lái)的目標(biāo)人群重點(diǎn)是年輕消費(fèi)群體，此前曾請(qǐng)來(lái)王一博代言，如今的代言人是時(shí)代少年團(tuán)，借助粉絲經(jīng)濟(jì)推動(dòng)品牌年輕化。

綜合來(lái)看，來(lái)伊份產(chǎn)品端推新速度快，品類(lèi)豐富度極高，渠道端線下門(mén)店盈利能力較強(qiáng)，尤其在華東地區(qū)有著極強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，來(lái)伊份的挑戰(zhàn)更大了，不僅面臨良品鋪?zhàn)雍腿凰墒蟮壤蠈?duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，零食很忙為代表的的量販店也在跑馬圈地。

在多元化、全國(guó)化、年輕化的一系列布局下，來(lái)伊份能否解開(kāi)業(yè)績(jī)困局，讓消費(fèi)者多“來(lái)一份”，我們將保持關(guān)注。

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